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Mahindra财务评级/购买 - 提高资产质量提供

时间:2022-05-23 14:01:11 来源:

OEM汽车销售速度较慢可能对贷款增长权衡。其中一部分是瞬态的,如果农村资本资本能力改善选举的可见性,则可以恢复。市场份额和非M&M产品的上升可能会缓冲生长。资金成本已被揭示,但农村市场的定价能力强劲。资产质量改善故事看起来完好无损,仍然稳定,尽管汽车逆风稳定。正常季风的可见性可能是一个正触发器。买。

自动逆风可以对贷款增长的重量进
行权衡数据已经薄弱。农村地区的增长(70%的AUM)比城市更好,但最近几个月也受到了农村的不矛盾增长。Autos /拖拉机的循环放缓可能会对贷款增长权衡,但是:(i)市场份额收益和非M&M产品融资的不断增长; (ii)预先拥有的细分(较少的周期性)的强劲增长应缓冲Aum生长。在关于选举结果的不确定性的情况下,延迟新购买也部分促进了可能证明瞬态的放缓。我们将AUM估计减少了4%并预测了19-212财年的20%AUM CAGR。


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